رمزارزها، پنجمین تهدید بزرگ برای ثبات مالی آمریکا!

فدرال رزرو ایالات متحده در آخرین گزارش ثبات مالی خود، ارزهای دیجیتال و استیبل کوین‌ها را به عنوان یکی از بزرگترین تهدیدها برای ثبات مالی این کشور طی ۱۲ تا ۱۸ ماه آینده، معرفی کرده است.

چرا استیبل کوین‌ها تهدید محسوب می‌شوند؟

در بخش مربوط به استیبل کوین‌ها، این نوع دارایی‌ها به عنوان دارایی‌های دیجیتالی توصیف شده‌اند که بر روی بلاکچین منتشر و معامله شده و ارزش آنها توسط یک دارایی خارج از زنجیره و پایدار مانند طلا، ارزهای فیات یا اوراق قرضه دولتی پشتیبانی می‌شود. در این گزارش همچنین اشاره شده است که ارزش استیبل کوین‌ها طی ۱۲ ماه گذشته به طور تصاعدی پنج برابر شده و تا اکتبر سال ۲۰۲۱ میلادی به ۱۳۰ میلیارد دلار رسیده است.

دلایل اصلی نگرانی فدرال رزرو در مورد ارزهای دیجیتال/استیبل کوین‌ها به شرح زیر است:

• بزرگترین استیبل کوین‌ها از لحاظ ارزش بازار ادعا می‌کنند که در هر زمان با ارزش ثابت به دلار آمریکا قابل بازخرید هستند، اما هر توکن لزوماً دارای پشتوانه ۱:۱ با معادل فیات آن نیست. همچنین، برخی از استیبل کوین‌ها توسط اوراق قرضه پشتیبانی می‌شوند که ممکن است ارزش خود را از دست بدهند. در صورتی که این اوراق ارزش خود را از دست بدهند، صادرکنندگان آن استیبل کوین ممکن است نتوانند تقاضا برای بازخرید آن را برآورده کنند.
• استیبل کوین‌ها دارای ضعف‌های ساختاری مشابه برخی از صندوق‌های بازار پول هستند. به عبارت دیگر، سرمایه‌گذاران می‌توانند حساب‌هایشان را به یکباره تخلیه کنند.
• این کاستی‌ها می‌توانند با فقدان شفافیت و استانداردهای حاکمیتی در مورد برخی از دارایی‌های پشتوانه استیبل کوین‌ها تشدید نیز شوند.
• در نهایت، استفاده بالقوه از استیبل کوین‌ها در پرداخت‌ها و ظرفیت رشد آنها نیز می‌تواند خطراتی را برای سیستم‌های پرداخت و مالی به همراه داشته باشد.

چه تهدیدات اشاره‌شده برای استیبل کوین‌ها در گزارش فدرال رزرو واقعی باشند چه فاد (FUD) – ترس، عدم اطمینان و ابهام – بیش از حد، آنها به اندازه کافی واقعی و مهم بوده‌اند که در این گزارش گنجانده شوند. با این حال، به طور قانع‌کننده‌ای می‌توان استدلال کرد که هر چهار نگرانی ذکرشده برای استیبل کوین‌ها، می‌توانند برای اکثر ارزهای فیات، از جمله دلار آمریکا نیز اعمال شوند. این امر به ویژه زمانی صادق است که در چارچوب سیاست‌های مالی و پولی دولت در چند سال گذشته در نظر گرفته شود.