چالش جدید بازار استیبل‌کوین‌ها؛ آیا sUSD هم به سرنوشت ترا دچار خواهد شد؟
افت اخیر قیمت استیبل‌کوین اس‌یواس‌دی (sUSD) از پروژه سنتتیکس (Synthetix) بار دیگر نشان داد که استیبل‌کوین‌های الگوریتمی، با وجود پتانسیل بالا، همچنان با ریسک‌های جدی روبه‌رو هستند.
این نوع استیبل‌کوین‌ها که بدون پشتوانه مستقیم دارایی طراحی شده‌اند، زمانی نوآوری مهمی در حوزه دیفای محسوب می‌شدند.
اما طبق داده‌های وبسایت کوین‌مارکت‌کپ، در آوریل ۲۰۲۵، از مجموع ۲۳۴ میلیارد دلار ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها، تنها حدود ۴۵۸ میلیون دلار، معادل ۰.۲ درصد، به نمونه‌های الگوریتمی تعلق دارد.
۱ میلیارد بیبی دوج رایگان!این فاصله نشان‌دهنده بی‌اعتمادی گسترده کاربران است که پس از فروپاشی پروژه یو‌اس‌تی (UST) لونا در سال ۲۰۲۲ بیشتر شده است.
در جدیدترین مورد، استیبل‌کوین اس‌یواس‌دی که توسط سنتتیکس و با تکیه بر توکن اس‌ان‌ایکس (SNX) و داده‌های چین‌لینک پشتیبانی می‌شود، از اواخر مارس ۲۰۲۵ حدود ۰.۷۹ دلار قیمت داشته و هنوز نتواسته به سطح ۱ دلار بازگردد.
علت اصلی این کاهش، خروج یک تأمین‌کننده نقدینگی از استخر sBTC/wBTC در پلتفرم کرو (Curve) بوده که فشار فروش زیادی ایجاد کرده است.
کین وارویک، بنیان‌گذار سنتتیکس، اعلام کرده که مکانیسم استیکینگ جدیدی برای اس‌یواس‌دی پیاده‌سازی شده، اما در حال حاضر رابط کاربری مناسبی ندارد و نسخه نهایی آن به‌زودی منتشر خواهد شد.
او هشدار داده که در صورت ناکارآمدی مشوق‌ها، اقدامات سخت‌گیرانه‌تری برای الزام کاربران استخر اتخاذ خواهد شد.
در کنار چالش‌های فنی، مقررات سخت‌گیرانه مانند قوانین میکا (MiCA) در اتحادیه اروپا نیز فشار مضاعفی بر پروژه‌ها وارد می‌کند. این مقررات که از ژوئن ۲۰۲۴ اجرایی شده‌اند، استانداردهای سخت‌تری برای انتشار استیبل‌کوین‌ها تعیین کرده‌اند.
دیدگاه خود را ثبت کنید